智能终端出货无超预期因素,电子行业表现平淡

 

　　上周电子行业整体表现依旧平淡,尤其是智能终端供应链,除了欧菲光因增发缘故而受市场短期追捧,其他相关公司表现平平。维持我们此前的观点,即从高端智能机代表苹果看,整体出货量数据难以超预期高成长,因此相关公司在短暂的数据扰动出现反弹后上周纷纷回落,我们仍然认为苹果供应链反弹持续性以及反弹高度或将有限。

 

　　而大陆智能终端市场,我们主要观点如下:

 

　　第3季智能手机供应链备货温和,历经库存调节,目前小尺寸面板模块库存状况已调整至低水位,终端低阶机种的库存也将于10月去化得差不多

 

　　大陆换机潮尚未告一段落,十一长假销售力道虽不如预期,然替农历年备货的需求反倒有机会弹升,农历年需求备货仍可期,LCD驱动IC厂企最快将于10月下旬看到备货动能复苏的情况。

 

　　中尺寸的平板计算机第3季中旬以后交出旺季出货水平,整体第3季白牌平板计算机合乎预期,展望第4季,白牌平板第4季的备货虽可能略见回档,面板缓步向高解析画素产品演进。

 

　　预测2014年初开始,7寸以上产品逐步从TN面板过度至IPS。

 

  除手机产业外,我们继续看好LED以及智能家居板块。LED产业, LED照明处于自发性需求爆发的起点,而引起自发性需求爆发预期的是品牌厂商推出击破照明需求甜蜜点的低价灯泡。智能家居产业我们认为正式进入爆发成长期,我们认为智能家居产业发展加速主要源于智慧城市、物联网的双引擎推动,加上移动互联网的普及与应用开发的增多、云计算由专业领域向住宅消费需求领域拓展,使智能家居行业规模迅速扩大。我们认为,未来智能家居产业将形成每年数千亿的市场,智慧家庭走进千家万户。

 

 

　　运营商以及银联极力推动移动支付产业发展,随着移动支付逐步成为智能手机标配,我们预计2014年移动支付渗透率大幅上升

 

 

　　机构观点

 

　　尽管从长期看,电子行业创新依旧,2014年穿戴式设备即将登上舞台,同时智能终端产业依然维持较高的增速,尽管增速下降。但是,短期看,3季度大陆智能机产业面临去库存压力,无超预期因素,而高端智能机出现饱和迹象,加上电子股估值水平较高,因此,机构对电子股短期偏谨慎。